。綜合來(lái)看，限電對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的影響或?qū)⒅饾u減弱。

　?。?）提高火電發(fā)電積極性，增加核電支持；（2）對(duì)火電的靈活性改造；（3）構(gòu)建高慣性大功率儲(chǔ)能功率支撐體系，提高電網(wǎng)動(dòng)態(tài)穩(wěn)定支撐和調(diào)壓能力；（4）加大智能電網(wǎng)建設(shè)以解決需求側(cè)時(shí)空分布與量的問(wèn)題；（5）建設(shè)特高壓加強(qiáng)輸配網(wǎng)，加快推進(jìn)跨區(qū)輸電能力。

　　華泰證券認(rèn)為雖然本次限電天氣為短期觸發(fā)因素，但近5年電力緊張事件“頻發(fā)”，仍然凸顯了一些中長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性矛盾。首先，電價(jià)調(diào)整有助于理順國(guó)內(nèi)電力總供給及電力資源在不同板塊間的配置，推動(dòng)總體電力資源更為有效、合理配置；其次民用電占比結(jié)構(gòu)性上升，凸顯增加峰值供電能力的緊迫性，

　　所以未來(lái)四川想要避免類(lèi)似缺電情況，最重要的事就是考慮多能互補(bǔ)，優(yōu)化電源結(jié)構(gòu)。這也給其他區(qū)域和省份在面臨極端天氣的情況下對(duì)區(qū)域能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整“吹響了哨”。

　　

　　上周A股在前半周繼續(xù)向上突破，上證指數(shù)一度觸及3300點(diǎn)，后半周有所下挫，累計(jì)跌超1%，重新穩(wěn)定在上周周五的震蕩區(qū)間中樞。從指數(shù)層面看，上周各大指數(shù)沖高回落，而在量上有所上浮，呈現(xiàn)放量下跌的態(tài)勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲幅環(huán)比擴(kuò)大，為1.61%，且是上周唯一收漲的指數(shù)，其余指數(shù)均收跌，其中科創(chuàng)50跌幅擴(kuò)大，跌超3%，也是唯一連續(xù)兩周收跌的指數(shù)，上證50和中小100跌超1%，其余指數(shù)跌幅在0.5%-1%之間。上周呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，價(jià)值、成長(zhǎng)、大盤(pán)等分化不大。

　　主題概念方面，高壓快充、綠色電力、超超臨界發(fā)電、鈣鈦礦電池領(lǐng)漲，漲幅均超過(guò)6%，語(yǔ)音技術(shù)、CRO概念、華為歐拉等領(lǐng)跌，均跌超4%。

　　板塊來(lái)看，上周各板塊漲跌參半。共有13個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)了上漲，電力設(shè)備表現(xiàn)最好，漲超4%，上上周領(lǐng)跌的農(nóng)林牧漁同樣漲超4%，美容護(hù)理領(lǐng)跌，跌超4%，計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物跟跌，其中10個(gè)板塊跌幅在1%以?xún)?nèi)。整體來(lái)看跌幅較小，但上漲板塊的漲幅也有所收窄。

　　本周內(nèi)煤炭、有色金屬、基礎(chǔ)化工領(lǐng)漲，5個(gè)板塊微跌，建筑材料、食品飲料、銀行領(lǐng)跌，整體表現(xiàn)不錯(cuò)。

　　

　　上周基金同樣漲跌互現(xiàn)。中證股基指數(shù)仍舊領(lǐng)漲且漲幅擴(kuò)大，為2.03%，QDII基金指數(shù)跟漲，為1.90%，混基表現(xiàn)同樣不差，漲幅接近1.5%，貨基、債基表現(xiàn)穩(wěn)定；上證基金指數(shù)領(lǐng)跌，深圳國(guó)證、樂(lè)富指數(shù)跟跌，但跌幅均在1%以?xún)?nèi)。

　　上周QDII型基金收益率中位數(shù)最高，F(xiàn)OF型、混合型基金緊隨其后，商品型、股票型基金上周收益率為負(fù)，年度收益率中樞雖有所下降但幅度不大，其余類(lèi)型基金年度收益率中樞均在回升。

　　上周基金收益率TOP20中混合型基金成為上漲數(shù)量最多的基金，共有18只，股基有2只，TOP10中全部是混基。全部與新能源相關(guān)，如鋰電池、光伏、儲(chǔ)能等。從風(fēng)格上來(lái)看，大盤(pán)成長(zhǎng)型基金領(lǐng)漲，但在上漲數(shù)量上小盤(pán)成長(zhǎng)型基金更多。上周基金整體收益中樞有所回升，其中匯添富基金旗下的兩只基金收益率最高，達(dá)到了12.3%以上，其余基金均在8%以上。

　　上周從漲跌幅來(lái)看，股基表現(xiàn)最好，共計(jì)10只基金上榜且漲幅居前，其中9只混合型基金、1只QDII基金上榜，但漲幅進(jìn)一步收窄。上周漲幅最高為7.51%，為中歐基金旗下混基奪冠，同時(shí)需要注意的是上周ETF基金表現(xiàn)重新轉(zhuǎn)好，且大部分也屬于新能源基金。上周匯添富（3只）、廣發(fā)（3只）、鵬華（2只）三家基金公司表現(xiàn)較好。

　　

　　主力資金上周呈現(xiàn)凈流出，凈流入率為-2.16%，所有指數(shù)資金流入率都要低于上周。從行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)和農(nóng)林牧漁是唯二主力凈流入的板塊，醫(yī)藥生物、有色金屬、計(jì)算機(jī)等板塊流出率較高；細(xì)分行業(yè)上光學(xué)光電子、電力等領(lǐng)域流入較多，在流出上，電力設(shè)備、小金屬、化學(xué)制品等流出量較大；從概念來(lái)看，流入側(cè)包括MINILED、節(jié)能照明等，流出側(cè)則有鋰電池、新能車(chē)等。

　　北向資金上周呈現(xiàn)凈買(mǎi)入，為59.26億元，在上周開(kāi)盤(pán)前三天北向資金均是凈買(mǎi)入，總計(jì)約88億元。從行業(yè)來(lái)看，電力設(shè)備、交通運(yùn)輸、建筑裝飾、非銀金融和公用事業(yè)凈買(mǎi)入最多，計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、化工等凈賣(mài)出最多；從主題概念上看，主要流向光伏概念、鋰電池、儲(chǔ)能等概念板塊，在流出上無(wú)線(xiàn)耳機(jī)、消費(fèi)電子等成為主要流失方。隆基綠能、固德威、恩捷股份、中天科技、貴州茅臺(tái)等居凈買(mǎi)額個(gè)股前列。

　　本周內(nèi)主力資金整體在呈現(xiàn)凈流入。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)有1個(gè)行業(yè)凈流入額超過(guò)80億元，為電力設(shè)備，超過(guò)20億元的有公用事業(yè)和機(jī)械設(shè)備；14個(gè)行業(yè)主力資金凈流出，其中凈流出超10億元的行業(yè)有4個(gè)，分別是食品飲料、銀行、有色金屬、醫(yī)藥生物。北向資金本周內(nèi)凈賣(mài)出49.03億元，昨日賣(mài)出嚴(yán)重。

　　

　　上周股票型基金平均倉(cāng)位83.13%，偏股混合型基金平均倉(cāng)位75.82%，前者下降1.25pct，后者上升1.35pct，倉(cāng)位小幅回升。共有32只新基金（A、C份額分開(kāi)計(jì)算）陸續(xù)發(fā)行，涉及16家基金公司。從基金類(lèi)型來(lái)看，上周新發(fā)的產(chǎn)品中共有16只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金和2只指數(shù)型基金開(kāi)啟認(rèn)購(gòu)，此外，還有4只偏債混合型基金、5只純債型基金、5只FOF基金面市，總體數(shù)量偏少且開(kāi)放申購(gòu)規(guī)模也進(jìn)一步縮小，總體規(guī)模不到86億。上周興證全球基金、萬(wàn)家基金申購(gòu)規(guī)模超過(guò)15億元，其余基金公司的申購(gòu)規(guī)模較低，超過(guò)90%的基金申購(gòu)規(guī)模在10億以下，小規(guī)?；饠?shù)量環(huán)比進(jìn)一步上升。

　　

　　

　　指數(shù)層面，上周除深證成指外其余指數(shù)估值環(huán)比均有所下跌。從近3年分位值來(lái)看，科創(chuàng)50估值下降幅度較小，仍維持合理水準(zhǔn)，其余主要指數(shù)受行情下挫影響，估值進(jìn)一步下跌，創(chuàng)業(yè)板指幅度最大，PE僅次于滬深300，小盤(pán)成長(zhǎng)股環(huán)比而言配置的性?xún)r(jià)比進(jìn)一步提升。

　　從近3年板塊分位值來(lái)看，截至8月23日收盤(pán)，公用事業(yè)、汽車(chē)、房地產(chǎn)、建筑裝飾估值分位依舊較高，分列前四位，房地產(chǎn)估值大幅回升，大部分板塊都處在調(diào)整中，所以超過(guò)一半的板塊都有所回調(diào)，其中煤炭、鋼鐵、石油石化較上期分別+10.99pct、+10.53pct、+10.25pct，價(jià)值行業(yè)進(jìn)一步回暖，而環(huán)保、電力設(shè)備等估值回跌。

　　從3年股債性?xún)r(jià)比來(lái)看，截止8月22日，萬(wàn)得全A市盈率倒數(shù)與十年期國(guó)債（2.58%）的比值為2.16，而歷史均值為1.76，處于近3年的高位，歷史分位值位置處于92.76%（即性?xún)r(jià)比高于92.76%的時(shí)間），上證50、滬深300、中證500和中證1000的股債性?xún)r(jià)比歷史分位值分別處于91.61%、94.50%、90.56%和96.24%，較上期來(lái)看，各項(xiàng)指數(shù)分位值都大幅上升，全部上浮至90%以上。

　　

　　

　　

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)7月PPI同比增速走低再度強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)通脹前景的樂(lè)觀情緒，這不僅降低了市場(chǎng)對(duì)加息75BP的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)也有利于消費(fèi)者信心的提振，8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)繼續(xù)反彈；歐元區(qū)境況則仍不樂(lè)觀，8月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)進(jìn)一步下降至-54.9，而通脹壓力則依舊嚴(yán)峻，法國(guó)8月制造業(yè)PMI初值為49，創(chuàng)27個(gè)月低點(diǎn)，其余指標(biāo)諸如服務(wù)業(yè)PMI初值、綜合PMI初值均有所下滑，而德國(guó)除8月制造業(yè)PMI初值連續(xù)兩個(gè)月處于相對(duì)高位外，其余PMI初值指標(biāo)均創(chuàng)近20個(gè)月低位。

　　本周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要顯示，委員們不僅擔(dān)憂(yōu)于通脹的韌性，而且對(duì)壓制通脹的決心不容置疑，所謂減緩加息幅度的表述更多依賴(lài)于就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的演變態(tài)勢(shì)。

　　

　　國(guó)務(wù)院方面，李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)大省政府主要負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)，指出當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)最吃勁的階段，“勢(shì)要起而不可落”，顯示短期穩(wěn)增長(zhǎng)緊迫性有增無(wú)減，與此同時(shí)會(huì)議指出需求不振是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾，總理在而后廣東省的考察中針對(duì)新能源汽車(chē)、大宗消費(fèi)方面做出了相關(guān)指示，擴(kuò)內(nèi)需政策獲得持續(xù)部署。

　　行動(dòng)方面，15日央行公開(kāi)市場(chǎng)操作“縮量降息”，即央行在縮量續(xù)作MLF操作的同時(shí)調(diào)降MLF和逆回購(gòu)利率10BP。在8月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布2022年8月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%（前值3.70%），5年期以上LPR為4.3%（前值4.45%），呈現(xiàn)非對(duì)稱(chēng)下調(diào)。

　　從數(shù)據(jù)上看，7月工業(yè)增加值當(dāng)月同比小幅回落至3.8%。投資端，固定投資累計(jì)增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.7%；其中，基建投資是為數(shù)不多的亮點(diǎn)，累計(jì)同比回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至7.4%，專(zhuān)項(xiàng)債放量陸續(xù)形成實(shí)物投資下有望繼續(xù)形成支撐；房地產(chǎn)投資增速則進(jìn)一步回落至-6.4%，此外，7月16-24歲失業(yè)率抬升至19.9%，就業(yè)結(jié)構(gòu)仍待改善。7月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比下降4.1%，前值-10.5%；扣除留抵退稅因素后，7月一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)2.6%，前值5.3%；7月全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)9.9%，前值6.1%。2022年1-7月，全國(guó)政府性基金收入累計(jì)同比下降28.9%，前值-28.4%；全國(guó)政府性基金支出累計(jì)同比增長(zhǎng)29.8%，前值31.5%。