傳統保本保息的銀行理財產品正式退出歷史舞臺，新凈值型銀行理財產品元年來臨。

　　截至2021年底，301家銀行機構和21家理財公司存續理財產品高達3.63萬只，存續規模29萬億元。如何對凈值型產品及其發行機構進行業績評價，對理財產品發行機構和投資者來說都是一個較大的難題。

　　對此，中國人民大學金融信息中心主任楊健教授表示，凈值化轉型將銀行理財產品與公募基金同臺競技，未來銀行理財子公司快速發展也將面臨監管趨嚴、產品差異化要求越來越高等諸多挑戰。科學、全面的銀行理財產品評級無論是對投資者、管理人還是監管者都具有重大意義。

　　“老百姓對銀行有天然的信任感。加之沒有專業的評級機構提示產品的優點和風險，因此投資人對銀行理財產品和管理人基本是無差別對待。如果一個一星評級的產品，其管理人也是一星評級，那么這個產品是不是風險很大？”

　　從投資者而言，理財產品評級可以通過評級信息反映其在全市場的整體位置，為投資決策提供了重要的參考指標；對理財產品管理人而言，理財產品評級和管理人評級可以作為其內部的評估基準和績效考核指標，從而對管理人和投資經理產生約束和激勵；對監管者來說，獨立的理財產品評級體系建設和完善將推動行業規范、健康、可持續地高質量發展，提高投資者保護水平，更好地回歸資管行業價值挖掘、資產配置本源。

　　楊健教授認為， 隨著過渡期結束，《資管新規》的正式落地實施標志著對投資類型相同的資管產品逐漸回歸同一起跑線，公募基金監管作為目前架構最為完備、措施最為嚴格的監管體系，各類資管產品的監管力度正在向公募基金看齊。因此濟安金信銀行理財產品評級參照濟安公募基金評價體系進行指標設計，同時結合產品特性引入了銀行宏觀審慎評級，使評級結果既具有完備性、科學性，也兼顧了銀行理財產品的特性。

　　在資管新規的大框架下，作為資管行業的重要組成部分，銀行理財業務迎來了合規整改、凈值化轉型的浪潮。銀保監會陸續頒布了《商業銀行理財業務監督管理辦法》、《商業銀行理財子公司管理辦法》及《商業銀行理財子公司理財產品銷售管理暫行辦法（征求意見稿）》等一系列配套文件，來統一銀行理財產品在產品發行、銷售管理、投資運作、風險控制等各方面的監管標準。

　　楊健教授指出，資管新規拉開了我國金融機構資管領域改革的序幕。資管新規明確要求資產管理業務不得承諾保本保收益，過渡期內打破剛性兌付，其核心要義就是通過理財凈值化管理，向投資者傳遞“賣者盡責、買者自負”的理念，打破剛性兌付，打造“真資管”的市場環境，推動市場回歸本源。

　　新規下的銀行理財產品打破了剛性兌付，從本質到形式上與公募基金產品是一致的，面向的投資人與公募基金是一致的。銀行理財產品剛剛進入凈值化元年，方興未艾，完全可以借鑒公募基金行業的監管體系與評價體系。因此，用成熟的公募基金評價體系與方法評價銀行理財產品及管理人水到渠成。

　　鑒于目前社會對銀行理財產品及管理人簡單地用業績排名的評價方法存在諸多缺點，楊健教授認為，濟安金信的銀行理財及管理人評價具有“參照公募基金評價體系，引入宏觀審慎評級”、“產品類內評級”和“管理人按類評級”的三大優勢。

　　楊健教授認為，我國一行兩會針對各自監管范圍的金融產品均制定了相應的投資者（金融消費者）適合交易原則，并側重強調投資者的標準化考量，即投資者適當性原則。最高人民法院頒布的《全國法院民商事審判工作會議紀要》（簡稱“九民紀要”）中也明確賣方機構在向金融消費者推介、銷售銀行理財產品或向金融消費者的投資活動提供服務的過程中，必須履行適當性義務，充分了解客戶、了解產品、將適當的產品或服務銷售或提供給適合的金融消費者，且理財子公司與代銷機構對同一理財產品或投資者出現風險評級不一致時，理財產品應以二者評級孰高、投資者風險承受能力評級孰低為準，切實保護投資者權益。